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中国国际期货有限公司广州分公司

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中国国际期货 期货点评0914  

2015-09-14 14:44:58|  分类: 操作建议 |  标签: |举报 |字号 订阅

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股指

周五市场在3200附近宽幅震荡,最终勉强站上3200。截至收盘,两市成交量减少至6106亿元,较上一交易日减少了2342亿元。从期现基差看(现货-期货),股指期货近月合约基差小幅缩小,其中IH1509基差由33.40变为26.88,IC1509由182.01变为121.31,IF1509由71.11变为60.96。

消息面,周末消息相对平淡,证监会对对华泰证券、海通证券、广发证券、方正证券、浙商期货作出行政处罚。人民银行决定实施平均法考核存款准备金,自2015年9月15日起改革存款准备金考核制度,由现行的时点法改为平均法考核。即维持期内,金融机构按法人存入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之比,不得低于法定存款准备金率。同时存款准备金考核设每日下限。

周五市场在3200附近宽幅震荡,虽然尾盘再次走低,但是依旧未出现之前跳水情况。市场热点转到上海迪斯尼概念个股,但是对盘面影响不大。我们维持之前观点,目前上证指数在3200附近较为微妙,大涨大跌均可能出现。同时蓝筹股与热点股炒作这种逻辑操作在后面还将继续轮换,但是热点炒作的力度将随着市场低位震荡而不断变弱。操作上建议投资者观望。


 
受嘉能可关闭非洲两大矿山影响,国内冶炼厂为了挺住明年长协TC大幅下滑,集中检修或者减产,铜价大幅反弹后出现震荡整理态势。铜基本面来看,铜管8月开工率为69.2%,铜杆8月开工率为68.65%,均同比出现下滑,受房地产消费低迷隐现。而国家电网9,10月集中交货期过后,铜价重回跌势为大概率事件。操作上,可42000左右建立中期空单。观点仅供参考。
 


 
产能产量上很难限制铝价年内下跌可能性。而高成本退出低成本投产,高低成本切换将带来铝行业现金成本持续下降还仍会明显压制铝价反弹预期。特别是氧化铝会阶段性大量过剩,会将其高额利润挤占(目前基本存在10%以上利润,所以新建和开工率都在提高,原料瓶颈压制也取消),价格会大幅下降。操作建议铝价仍维持反弹沽空,上线维持在12700-12800元/吨,若反弹至12500加仓沽空,最终目标价位11000元/吨。
 


 
受进口冲击及旺季不旺锌库存继续小幅攀升,同时现货紧张格局也因进口锌冲击,升水继续大幅下滑至平水转贴水,也显示下游采购乏力。短期我们认为锌不具备结构上涨可能,反弹将带来更多供应增加可能性。维持中长期看涨不变。,目前在消费不振背景下反弹后轻仓沽空尝试。
 


 
金川设备故障带动上周四镍价小幅上涨,但周五现货市场贴水幅度扩大则侧面反映市场对供应会受到此事件影响的不认可。华东地区电解镍总体库存量突破14万吨,供给压力凸显,下游不锈钢的金九旺季预期已被证伪,产量减少状态下价格仍未有起色。操作上短期联系观望为主,中长期投资者维持前期观点LME镍低于10000美金/吨价位轻仓布多。
 

螺纹钢
 
钢铁:普氏指数继续上涨至59.25,曹妃甸PB粉涨10元至450。钢厂恐亏损再度拉大至200元以上,恐危机现金流。I1601仍贴水现货80左右,现货60$以上矿价压力较大,市场传言两拓将趁高价位加大发货力度,利空因素逐步积累。8月钢材库存继续下行,去库存速度与去年同期相近,传统旺季来临,螺纹短期不宜做空。建议多铁矿空螺纹套利减仓,多I1601空I1605套利持有,铁矿石单边多单减仓或清仓,观点供参考。
 
豆粕
 
周五CBOT大豆窄幅涨跌互现,受玉米大涨带动。基本面消息,USDA调高美豆15/16年度单产至47.1蒲式耳/英亩,而此前市场预期USDA将调低美豆单产46.9蒲式耳/英亩至46.4蒲式耳/英亩,不过因USDA调低美豆旧作库存,虽然新作大豆单产调高,但15/16年度美豆结转库存自4.7亿蒲式耳调低至4.5亿蒲式耳。整体来看,市场交易美豆的基本面非常宽松,但短期不宜过分看空,需关注阶段性供应端的利空是否消化以及市场焦点将逐步转移到需求端,特别是后期中国的采购需求需密切留意;而国内豆粕供需,目前阶段性大豆供应量较大,不过9,10月到港量相对下降,成本端仍是主驱动力,单边跟随外盘。观点供参考!
 

玉米
 
昨日玉米现货持稳,大连港、锦州港玉米平仓价持平于2270元/吨。主力1601合约减仓反弹,收小阳线。华北、两湖地区新玉米集中上市且价格偏低,东北辽宁玉米也陆续供应,进口替代仍充裕,现货新旧无缝衔接,整体现货市场仍将偏弱。同时市场预期新年度玉米收储政策有放松。远期受收储政策调整,仍面临较大压力。盘面1月强于5月,操作上可以将c1601合约空单部分移仓至5月。
 

白糖
 
因主要生产国巴西的多雨天气使甘蔗收割变复杂,交易商对其他主要生产国的干旱天气也表示担忧,上周五纽约ICE原糖期货价格大幅上涨3%,上升至近八周最高水平。

周日南宁持糖中间商门面交货价5150~5160元/吨,比上周五报高40~50元/吨。郑糖市场氛围好转,资金明显流入,短期郑糖或维持偏强整理。上方压力位在5600一线,建议低位多单继续持有。
 

棉花
 
USDA9月报告预测中国产量达到566万吨,消费740万吨,市场存在174万吨的缺口。近期新疆企业陆续开秤,籽棉收购价格在5.9元/公斤左右,折算皮棉成本在13000元/吨附近。操作上,继续持有多单。观点供参考。
 

鸡蛋
 
昨日鸡蛋主产区现货均价出现下滑,主产区均价维持在4100元/500千克,今早销区北京下跌100元/500千克,上海、广州稳中偏弱。主力1601低位震荡,收上小阳线。中期来看,在产蛋鸡存栏保持相对宽松,同时新玉米集中上市,价格较同期偏低,饲料成本有接近20%的降幅,刺激补栏积极性,远月1605供给压力较为明显。短期来看,随着天气转凉蛋率回升以及需求的集中释放,蛋价将出现季节性回落。操作上鸡蛋1601、1605空单继续持有。
 
沪胶

近期公布的疲弱需求数据以及负面 的经济数据未能打压呼叫期货再度下探,反而出现震荡走强的态势,说明市场情绪有所回暖。产业供需依旧缺乏利好支撑,现货的跟涨没有拉动轮胎厂的备货意愿,保税区流动性缺乏。随着高产期到来,库存会进一步抬升。沪胶近期金融属性回升,整体震荡筑底形态。操作上目前面临12000重要压力位,或回落震荡,不建议追高。

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