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中国国际期货 期货点评0804  

2015-08-04 13:16:47|  分类: 操作建议 |  标签: |举报 |字号 订阅

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由于进口货的冲击,国内冶炼厂挺价能力变弱,国内现货升水继续走低至40元,但是近期盈利窗口关闭,看保税区的补库能否带动铜价上涨。操作上,多单继续持有,但做好止损准备。观点仅供参考
 


 
铝价延续弱势,周一继续突破新底,低侣价仍难刺激下游接货意愿,成交继续平淡。供需来看,产量及新建投产维持稳定,使得总供应确定在10%以上,但消费来看内需大幅下滑,维持7%左右增长基本依赖出口2成以上出口增速,但近期关于变相出口调查或影响其出口增速,导致预期出口回流国内,导致国内过剩压力加剧,整体延续仍将延续。操作上来看,建议沪铝空单持有不变,进口正向套利持有不变。
 


 
短期锌消费淡季恶化持续,底部震荡或弱势延续 进入7月锌初级加工市场受利润、订单、资金、用工等诸多因素影响,消费迅速出现恶化,从我们走访华南地区等以房地产终端加工型镀锌企业开工率来看,生产正常但订单均不同程度迅速下降,部分企业出现停产休长期状态,订单情况来看,明显弱于同期,同时终端产品库存大幅增加,也在一定程度透支锌未来消费增长。因此我们认为锌价底部震荡或延续。操作建议:回落空间有限,但做多依然面临消费不确定风险短期做多仍面临消费不确定风险,因此我们操作仍建议观望,待锌价回落至14000-14500元/吨轻仓战略做多,若消费持续恶化也不排除锌价短期跌破低成本区间可能性。
 

螺纹钢
 
现货压抑的需求得到阶段性释放,昨日主要城市螺纹、热卷、钢坯均每吨大幅上涨20-70元,螺纹呈现现货强劲、期货远月弱的格局,螺纹重回back结构,钢厂亏损得到改善,华北部分钢厂现金成本低于市场价格,华东甚至出现盈利,减产进度得到缓解,建议空头近期空仓回避。
 
豆粕
 
周一CBOT大豆期货继续收低,因短期市场驱动力仍是围绕美豆主产区天气整体良好,利于作物生长,且原油的持续下跌利空整体商品市场。基本面消息方面,截止到8月2日当周,美豆优良率为63%,此前一周为62%,去年同期为71%。后期来看,美豆进入8月关键天气,CBOT交易的仍是天气变量,倾向于短期震荡概率较大,关注单产预期;而国内豆粕供需,后期大豆到货量较大,单边跟随外盘,外强内弱。观点供参考
 

玉米
 
昨日玉米现货持稳,大连港、锦州港玉米平仓价持平于2380元/吨,南方蛇口港玉米成交价下调10元至2460-2470元/吨。玉米1509合约窄幅震荡,远月1601合约低位震荡,收小阳线。北方港口玉米库存继续下滑,国储拍卖低迷,同时市场预期新年度玉米收储政策有放松。近月1509目前注册仓单数量9000多手,市场上优质玉米偏少,存在逼仓的可能,而远期受收储政策调整,仍面临较大压力。操作上c1601合约空单继续持有。
 

油脂
 
美豆下跌,因美国中西部地区天气温和,适值当地大豆作物处于结荚的重要生长阶段。原油和中国股市的下跌对油脂需求端造成利空,棕榈油昨日的大跌与马来及印尼市场供应增加预期有关,豆棕之间的结构机会需留意外盘与国内的相互配合。油脂市场目前宜观望。观点供参考
 

白糖
 
洲际交易所(ICE)原糖期货周一下挫超过2%,至六年半低位,连跌第三日,因巴西雷亚尔下跌向市场施压,且印度和泰国供应充足。

南宁中间商报价5040-5050元/吨,报价小幅下调,成交清淡。市场预期广西地区7月销糖大约50-60万吨,对糖市难有提振。原糖走低亦打压市场情绪。预计郑糖维持弱势整理,建议中长线多单暂等待。
 

棉花
 
新年度棉花因天气较好将可能提前上市,市场焦点将由目前现货市场的疲弱转向下一年度减产及新棉收购,价格也将缓慢抬升。而美棉在64美分技术位获得支撑,下年度印度将继续收储,外棉价继续下行的概率不大。操作上,中长线看多思路对待,目前可继续等待观望。观点供参考。
 

鸡蛋
 
昨日鸡蛋主产区现货均价稳中有涨。今早销区上海持稳,北京上涨100元/500千克、广州继续上涨。昨日鸡蛋近月09合约减仓下跌,跌破10日均线,收阴线,主力1601大幅震荡,收长上下影线阴线。我们仍把本轮上涨定义为季节性反弹行情。现货在上周震荡修复前期过快的上涨后本周有望继续上扬。操作上继续观望,后期结合升水和技术走势,待做空时机。
 

PTA
 
近日PTA随原油小幅下跌,短期基本面仍然较差,成本端PX支撑趋于偏弱,下游涤丝消费并无转好迹象,但由于多家生产厂商已公布未来检修计划,且加工费现已压缩至300元/吨以内,故限制其下行空间,预计09主力合约短期仍将持续低位震荡走势。
 

焦煤

周一炼焦煤市场弱势运行,各主产地炼焦煤价格保持平稳,受部分钢价探涨等因素影响,市场信心有所提振,建议投资者暂空仓观望。
 

焦炭
 
3日国内焦炭现货市场维稳,受钢价探涨因素影响,市场信心有所提振,期货市场建议投资者空仓观望。
 

聚烯烃
 
需求弱势或引发整体供需失衡,旺季预期兑现程度弱,聚烯烃中长线思路调整为逢高抛空策略。基于四季度旺季预期的买入策略风险收益比下调,建议做多者谨慎。观点供参考

 

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