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甲醇将转入振荡偏弱格局  

2015-03-06 10:12:54|  分类: 操作建议 |  标签: |举报 |字号 订阅

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节后甲醇行情跌宕起伏,主力1506合约期价从2月初的2043元/吨一路上涨,最高冲至2537元/吨,但在3月3日出现突破600万手的天量成交后,行情连续两天收阴。究其原因,前期价格大幅上涨是商家推涨心态所致,但基本面尚不具备反转条件,甲醇行情将进入弱势振荡态势

2月,国外甲醇装置整体运行不稳定,导致外围货源偏紧,外盘价格大幅上涨。受此影响,东南亚供应略显紧张,故持货卖家惜售待涨情绪浓厚。港口库存高企是去年年底甲醇暴跌的原因之一。2015年开始,港口库存高企的情况开始缓解。截至3月初,华南华东沿海甲醇社会总库存在77万吨左右,与2月初相比,减少10%,比2014年12月中旬的最高值减少超过20%。正是因为港口库存下降,商家惜售推涨心态较浓,炒作心态明显。

  2014年甲醇价格大幅下跌,下游需求不及预期是主要原因。虽然甲醇制烯烃、甲醇替代能源方面增长幅度较大,但甲醛、二甲醚等传统下游增幅下滑严重。进入2015年,虽然对于甲醇制烯烃等新兴消费仍有期待,但受到宏观经济不景气、原油长期低位盘整的影响,预计甲醛、二甲醚、DMF等传统下游需要依旧不容乐观,2015年甲醇整体需求增速将进一步放缓。而从近期看,由于短期甲醇的加速上涨使得甲醛、二甲醚等的利润空间遭到挤压,且临近3?15,部分甲醛、二甲醚企业重启时间将推迟,近期下游需求整体恢复情况不佳。

再从贸易商心态看,有消息称Petronas马来西亚2#170万吨/年甲醇装置计划于3月第二周重启,届时进口货源偏紧的格局将会改善,外盘甲醇价格的涨势也将得到抑制。从期现价差角度看,3月3日CFR中国主港价格267美元/吨,换算成进口成本约2103元/吨,依旧明显高于期货主力盘面价。

期货价格明显高于进口成本与交割费用之和,对于拥有现货的贸易商而言,就存在买现货卖期货的期现套利空间。因此,一旦甲醇期货价格偏离现货过多,现货商的期现结合操作将会抑制期货价格进一步上涨。综上所述,近期甲醇期价大幅上涨,更多是贸易商的推涨炒作心态所致,基本面尚不具备反转条件,预计期价经历过前期的快速上涨后,将转入振荡偏弱格局

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