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【国际金融报】期货市场:2012回眸 前瞻2013  

2012-12-26 14:57:48|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  “2012年是中国期货市场的创新之年,这一年有四个关键词:品种创新、业务创新、并购重组和团队建设。”北京工商大学教授胡俞越在一场论坛上这样评价今年的期货市场。而业内人士也普遍认为,从白银、玻璃期货上市到资产管理业务牌照获批,再从国债、原油期货紧锣密鼓地筹备到酝酿期货公司上市事宜,虽然步伐比市场预期的要小,但创新一词正是今年期货行业的主旋律。           

 
    规模新高   
仍有潜力
 

  虽然与国内其他市场相比,期货市场规模不大,但近三年中国期货市场还是持续了大幅度的增长。
 

  中国期货业协会最新统计显示,1月至11月全国期货市场累计成交12.99亿手,成交额为151.98万亿元,同比分别增长32.53%和19.69%,交易规模远超去年全年水平。其中,商品期货成交量已连续三年居全球首位,今年将再度蝉联冠军。
 

  北京中期期货副总经理王骏表示,2012年将注定是中国期市的又一个“丰收年”,这主要表现在品种创新、业务创新和投资者结构改善等方面。“白银期货与玻璃期货的推出,进一步丰富了期货市场品种体系;资产管理业务等将使期货公司实现多元化经营;期货市场尤其是商品期货市场向更多机构投资者的理财产品开放,将进一步扩大市场的规模”。
 

  更重要的是,在如上倍增的数字背后并不是一个已经饱和了的市场,白银、玻璃期货成功上市,再加上日前获批上市的菜籽、菜籽粕期货,如今中国期货品种已达31个,覆盖了农产品、金属、能源、化工和金融等国民经济主要产业领域,但是中国期货业还有很大空间待开发,这其中蕴含着难以估量的机会。
 

  这些机会不仅引起国内市场注意,更引起了国际市场的关注,杰夫瑞(Jefferies)期货公司总裁帕特里克·布朗曾在今年中国国际期货大会上表示:“最近数年全球期货与衍生品市场最重要的变化,就是东方崛起,世界格局重心东移。”
 

  在市场规模有了令人艳羡的发展后,中国期货市场投资者结构也有了突破。
 

  随着信托与基金产品涉足期货,越来越多的机构投资者带着场外资金进入期货市场。以沪深300股指期货为例,期指累计开户124282户。其中自然人占97.9%,一般法人开户占1.8%,特殊法人客户占0.3%,且其中27.8%来自证券公司营业部的IB渠道。而且目前证券、基金、信托及保险等机构的开户结构也很均衡,套保账户100个、投机账户180个、套利账户20个。今年以来期指日均成交量41万手,持仓量则增加至当前的逾9万手,从初期的20倍降至四五倍左右的成交持仓比已接近境外成熟市场水平。 
 

  并购踊跃 迎新资本
 

  2011年,中证期货兼并新华期货、国际期货收购珠江期货引起期货业震动,2012年,期货行业的并购热潮继续升温。并购重组的进程加速促使期货行业打破小而散的瓶颈,新格局正在形成。
 

  停牌5个月后,山西证券于2012年10月20日公告,拟以11.37亿元收购格林期货。在山西证券收购格林期货全部股权的同时,格林期货将作为存续公司吸收合并全资子公司大华期货,大华期货作为被合并方将依法注销法人资格。本次吸收合并完成后,存续公司将更名为“格林大华期货有限公司”,山西证券则直接持有格林大华期货100%股权,总股本将由目前的23.99亿股增至25.18亿股。
 

  11月21日,中国证监会批复了关于中国国际期货吸收合并华元期货的方案,公告称,核准中国国际期货有限公司(简称“国际期货”)受让华元期货有限责任公司(简称“华元期货”)全部股权,并吸收合并华元期货。吸收合并完成后,华元期货依法解散,华元期货的营业部变更为国际期货的营业部。收购华元期货后,加上目前正在筹备的2家营业部,中国国际期货预期营业部总数量将达57家,增添区域优势。
 

  此外,12月11日晚,西南证券发布公告称,董事会授权公司经理层以不超过1.2亿元自有资金择机收购一家期货公司。此前有媒体报道称,西南证券代理董事长兼总裁于维佳透露,西南证券正在研究重启收购西南期货事宜。
 

  业内人士指出,期货公司规模小、数量多、同质化竞争严重的发展瓶颈正被逐步打破,期货行业的优秀资源正向有资本、人才、技术、经验优势的公司集中,未来那些靠佣金收入维持生计的公司将被市场组合吸收、甚至退出市场。
 

  并购重组不仅仅局限期货行业本身,胡俞越曾预计,随着国债期货、原油期货这类关系国计民生的期货品种上市,下一轮行业兼并中,原油、铁矿、商业银行等其他行业资本也将进入期货行业,成为期货公司的新股东。胡俞越指出,期货公司的并购重组进入了“拼爹时代”,并购重组浪潮强强联合、优势互补的特点将延续。
 

  创新势猛     后劲十足
 

  在今年所有创新中,最引人注目的莫过于2012年11月22日,首批18家期货公司获批期货资管业务牌照,期货行业依靠经纪业务收入这一“靠天吃饭”的盈利模式被颠覆。期货公司资产管理业务使得期货公司除了可以涉足期货、期权及其他金融衍生品,还可以涉足股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券以及中国证监会认可的其他投资品种。紧接着,期货公司现货风险管理业务也获准开闸。
 

  除新业务外,2012年期货新品种上市步伐也未放慢。目前,油菜籽、菜籽粕期货已获证监会上市批文,将于12月28日在郑州商品交易所挂牌。加上本月初在郑商所上市的玻璃期货,和今年5月在上海期货交易所上市的白银期货,中国商品期货市场的上市品种将增至31个。
 

  新业务也带动了期货公司的发展,形成了良性循环。为了满足新业务,新品种对期货公司的要求,今年期货公司出现了增资扩股潮。据不完全统计,今年以来,宏源期货、中证期货、中国国际、光大期货、招商期货和万达期货,新增资金分别为6亿元、7亿元、7亿元、2.5亿元、1亿元和2.66亿元。而在10月份,中证期货以7亿元的巨额资金将注册资本增至15亿元、万达期货公告称注册资本金增至5.06亿元、宏源期货增资至8亿元,光大期货增至6亿元。11月,中国国际期货公司将注册资本10亿元增至17亿元,增资后的中国国际期货已成为国内注册资本最高的期货公司。 
 

  中国期货行业的创新步伐还在加速,据了解,铁矿石、动力煤、碳排放权等战略性期货品种取得了阶段性成果,商品指数、利率类、汇率类期权等战略性品种的研发力度得到加强。业界瞩目的国债期货、原油期货明年将要推出,国债期货的上市准备工作基本就绪,一旦时机成熟即可推出。交易所内部关于原油期货的合约、交易规则、技术系统、风险控制等等都已经基本完成。此外,相关部门正在积极组织研究期货公司的IPO上市问题,基金销售业务、境外期货经纪业务等创新业务试点跃跃欲试,2013年,期货行业还有好戏连台。


          原文:http://news.ctafund.cn/2012/qihuoxinwen_1226/1859.html
 



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