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沪锌评论(20090312):多头显疲态,沪锌维持区间震荡  

2009-03-12 22:23:44|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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今日沪锌主力合约低开于10550,盘中震荡整理,收盘前在空头回补推动下突然走高,收盘报10610,全天下跌15点,幅度0.14%,成交62600手,持仓减少2290手至111680手。

现货,长江报价0#锌10650-11650元/吨,1#锌10600-10700元/吨,各下跌100元。

统计据数据,2月国内精锌产量为265,000吨,同比增长-4.3%,1-2月精锌产量为500,000吨,同比增长-11.8%。1-2月精锌产量的下降主要于国内锌冶炼厂因春节停产检修以及开工率不到所致,1月锌精矿进口大幅下降中也体现了这一点。央行消息,1月国内新增贷款达到1.07万亿的,仅次于1月的1.6万亿,仍然保持很高的增长。但其中短期贷款和票据融资比例仍较高,这表明新增贷款并非都应用到企业长期投资上,而更多的是解决短期资金周转。

国储局两次收锌、有色金属振兴规划,以及此次两会的召开,国家从宏观政策方面提振经济的步调,我们不难想象,但是否达到预期的效果,相信投资者会有不同的看法,更多是雷声大,雨点小。  

从收锌的角度看,第一次以 11800 元/吨收 5.9 吨,第二次11500 元/吨收 10 万吨,尽管政府的愿望是帮助企业缓解库存和经营压力,但实际上我们了解到的情况是,企业的压力并非都来自内部库存的积压,而是来自订单的大幅度减少,交付给国储的量有一部分是重新购买的量,而目前偏高的国内外比价使得正套有利可图,进口锌的大幅度增加即说明了这一点,进口锌源源不断的进入中国市场,除了上述所讲的国外锌矿成本比国内更具优势这一点以外,还有另外几个方面的原因:1.国内锌精矿商减产惜售现象严重,国内锌精矿市场偏紧。2.国内外锌比价长期处于 8.7-9.6 之间,进口锌有利可图。海关统计的数据显示一月份的锌精矿进口量表面上虽然同比 08年1月有所下降, 但主要由于今年国内春节提前至 1 月,国内锌冶炼企业开工率下降所致,而1 月份进口精炼锌达1.25 万吨,同比增长 305.6%,环比增长 278%,主要由于近来国内外现货比价始终维持高位,使得进口锌进入国内市场始终有利可图, 市场对于进口锌的关注度呈上升趋势,据了解,目前上海、广东均有不少进口锌储量,且2-3期间还陆续有新的进口锌到港,数量或许比以往任何时候都多,来源地集中在哈萨克斯坦、韩国、澳大利亚、日本等。

从技术上来看,沪锌在一轮反弹未果后被压制在10500-10700元区间窄幅震荡,多头势显得比较疲弱。

操作上,建议观望为宜。

 国际期货广州营业部 邱培颜 TEL:020-38879351 QQ:965077656

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